主页 >> 电稿库 >> 报刊文摘 >> 期货日报 >> 正文

站内查找:  高档查找

沥青 根本面有望好转

近期,受原油价格跌落影响,沥青期货价格大幅下挫。不过,当时炼厂加工本钱较高,后期沥青价格持续大幅跌落的可能性较小。数据显现,5月23日沥青主力合约(1912合约)单个交易日跌落156元/吨或4.5%至3280元/吨,为2019年单日最大跌幅。

原油急跌  现货利空

5月22—23日,原油价格急跌,从5月22日收盘的62.97美元/桶,跌至5月23日收盘58.19美元/桶,跌落4.78美元/桶或7.6%,亦是2019年以来单日最大跌幅。因为全球交易危险加剧,商场对后期需求预期转淡,加之美国原油库存意外大涨,两层要素叠加导致油价骤跌。

从沥青现货商场来看,库存处于高位,需求未有起色,商场看空心境加剧。因为马瑞原油供给危险依然存在,导致下流需求虽较弱,但上游挺价志愿较强,带动前期沥青价格一路上涨,在需求冷季沥青期货价格乃至涨至3680元/吨的高位水平。

估计后市沥青价格下行空间不大,一方面,现货加工依然处于亏本状况,加工本钱支撑沥青价格;另一方面,供给量缩短,以及对下半年需求添加预期也在支撑沥青价格。

加工亏本  炼厂挺价

据笔者测算,当时炼厂加工亏本200元/吨左右,首要因为加工本钱添加。因为下流需求没有彻底开释,导致沥青价格难以上行,炼厂加工沥青呈现亏本。

5月炼厂加工马瑞原油均匀本钱至3712元/吨左右,月度环比上涨99元/吨或2.7%。一是世界油价高位振动;二是5月马瑞原油贴水(WTI价格)价格上涨至9美元/桶,月度涨幅42%,运费上涨0.5美元/桶,涨幅20%,两层要素推涨沥青加工本钱。

产品方面,当时山东沥青干流成交价格在3500元/吨,与4月根本相等。因为终端需求未彻底发动,沥青商场供给添加,库存处于高位,现货价格难以上涨。库存方面,从最近一期(5月16日)计算的社会库存来看,我国沥青社会库存已达70%的高位水平,首要因为终端需求没有开释,导致社会库存积压。

持续大跌的可能性较小

估计后期沥青价格持续下行危险较小,主力合约1912合约已跌至3200元/吨以下,彻底突破炼厂加工本钱线,在沥青供给缩短,以及世界油价支撑的布景下,后期沥青价格持续大幅下挫可能性较小。

世界油价方面,近期油价存在支撑,WTI价格跌破55美元/桶可能性较小。一是美国原油库存尽管意外大增,直接镇压世界油价,但从近期来看,地缘政治不稳定要素较多,这是支撑油价再次上涨的首要要素。二是OPEC评价减产会议举行在即,以沙特为首的OPEC+成员国,可能会持续履行减产方案,这是利好油价的要素之一

沥青现货方面,因为加工亏本,炼厂减产志愿较为激烈。估计5、6月沥青产值将低于250万吨。山东一炼厂人士表明,“持续亏本,只能挑选下降加工负荷”。

此外,进入下半年,沥青需求旺季到来,从商场预期来看,根本面有好转趋势。

(作者单位:徽商期货)

版权声明:本网一切内容,凡来历:“期货日报”的一切文字、图片和音视频材料,版权均属期货日报一切,任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方法仿制发布/宣布。现已本网协议授权的媒体、网站,在下载使用时有必要注明"稿件来历:期货日报",违者本网将依法追究责任。

责任编辑:马宁

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 浅笑
  • 流汗
  • 伤心
  • 仰慕
  • 愤恨
  • 流泪